موسم الأرباح دائمًا متقلب بالنسبة لأسعار الأسهم. يقوم المتداولون بالهجوم والخروج بناءً على نتيجة التقرير. على سبيل المثال ، ذكرت شركة Texas Instrument (TXN) أن أرباح الربع الثالث من عام 2005 ارتفعت بنسبة 12٪ على أساس سنوي. ومع ذلك ، انخفض TXN بعد ساعة بسبب ضعف التوقعات. اللعبة الآن هي لعبة التوقع. إذا فازت الشركة ، يرتفع سعر السهم عادة. إذا لم يحدث ذلك ، فانخفض سعر السهم.
هناك طرق للتغلب على لعبة التوقعات وتقليل التقلبات في محفظتك. لا يتعين عليك انتظار البيان الصحفي والانتظار بعصبية ما إذا كانت شركتك قد تغلبت على التوقعات أم لا. تتمثل إحدى الطرق في شراء شركة بتوقعات متواضعة .. يختلف تعريف "المتواضع" بين الأفراد ، لكن بالنسبة لي ، فإن التوقعات المتواضعة لها نسبة P / E إلى الأمام أقل من 10. ماذا يحدث عندما تفوت شركة ذات توقعات متواضعة التوقعات؟ بينما قد يتأرجح سعر السهم ، لا أعتقد أنه سيتحرك كثيرًا. لماذا ا؟ لأن مضاعف الربحية 10 يشتمل بالفعل على نمو بنسبة 0٪ في العائد على السهم. حتى إذا ظل EPS ثابتًا خلال السنوات العشر القادمة ، فإن الشركة التي لديها P / E 10 ستعيد مساهمها تقريبًا 10٪ سنويًا.
طريقة أخرى هي اختيار الشركة التي لديها تدفق نقدي يمكن التنبؤ به ودفع توزيعات الأرباح. يكره المستثمرون عدم اليقين. الشركات التي تدفع أرباحًا تقضي على بعض عدم اليقين هذا. على سبيل المثال ، يمتلك السهم عائد توزيعات أرباح بنسبة 4٪ ويفتقد التوقعات للربع. قد ينخفض السهم ، مما يدفع عائد توزيعات الأرباح إلى 4.2 أو 4.5٪. بحلول ذلك الوقت ، سيهتم الكثير من المستثمرين ذوي القيمة بامتلاك الأسهم وسيكون الانخفاض في سعر السهم أقل حدة.
أخيرًا ، تتمثل الطريقة الأخيرة لتقليل التقلبات في اختيار الشركات ذات الميزانية العمومية الغنية بالنقد. قد يكون لدى بعض الشركات نقود تصل إلى نصف قيمتها السوقية. على سبيل المثال ، تبلغ القيمة السوقية لشركة OmniVision Technologies Inc. (OVTI) 720 مليون دولار أمريكي ، ولديها 300 مليون دولار أمريكي في صورة نقدية صافية ، أي حوالي 41.6٪ من القيمة السوقية. مع وجود وسادة نقدية تبلغ 300 مليون دولار ، من الصعب تخيل أن يكون رأس المال السوقي للشركة أقل من 300 مليون دولار. هذا ممكن ، لكنه غير شائع.
ZZZZZZ